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寒潮来袭对农产品期货的影响

从21日起,我国下半年来最强的冷空气影响将正式发威,将致使我国多地出现今年入冬以来最低气温。据中央气象局预报,11月中旬全国大部气温偏高 新疆北部出现强降雪;11月下旬大部地区气温转为偏低江南南部华南降水较多;21-24日,受强冷空气影响,我国中东部地区将出现大范围雨雪和大风降温天气过程,西北地区东南部、华北中南部、黄淮、江汉、江淮等地将出现初雪;中东部大部地区有4~6级偏北风,东部和南部海区风力有7~8级,阵风9~10级;气温下降6~10℃,部分地区12~14℃,局地降温幅度可达16℃以上,中东部大部气温将较常年同期偏低4~6℃,局地达8℃以上。可以说,本轮寒潮的影响区域和降温幅度非常之大,剧烈程度甚不亚于1987年的严冬。

  由于天气因素一直以来都是商品市场炒作的焦点,纵观本轮寒潮冲击的背后因素,其对商品市场的影响中短期内不可小视。本次寒潮之剧烈和全球气象系统的变化紧密关联,根据气象预测,未来两至三年全球气候都将会处于弱拉尼娜状态,这主要是两个气候周期对峙所造成的,而在这个阶段观测厄尔尼诺和拉尼娜的指标处于中性偏下的边缘,东太平洋海平面温差主体在-0.5至-1之间波动,不会像之前厄尔尼诺的指标那么明显,但是所产生的气候特征可能非常明显,比如一些地区的干旱或暴雨等。按照现在的进程,本轮拉尼娜将在21周至27周之间会达到峰值,对应的时间节点是12月中下旬到1月中旬。分地区来看,拉尼娜天气可能会对南美发生干旱,这一现象可能会影响到南美和北美两季作物,尤其造成南北美大豆连续减产的情况;同时拉尼娜天气给澳大利亚、亚洲东南部大部分地区和中国带来大量降雨,这将对橡胶、棕榈油、铁矿石、玉米、棉花等造成不利影响。

  从中国方面看, 本轮寒潮将给我中国中东部大部分地区带来剧烈降温和降雪,短期内其将对我国商品市场供需两端带来巨大的冲击。一方面,天气因素不利,将导致商品供给端出现短暂中断。2016年商品市场炒作的主流线索就是供给端收缩,在企业本就低库存的背景下,此番天气干扰会造成户外开工停止和运输受阻,从而加剧供给端的偏紧格局,尤其对供需两地分开较大的商品而言更是如此;另一方面,严寒来临,也造成了一些户外基建、房市等企业作业停息从而使得终端需求极端下滑,这对接近终端之工业品商品而言可能处在不利地位。综合来看,在严寒天气对商品供需两端都造成干扰的情况下,我们认为在当前的现实经济背景下,供给端的影响力要大于需求端的影响,因此,商品在本轮寒潮的冲击下,短期应有较强之表现,相关具有供给端炒作较佳因素的商品板块如煤炭、有色、建材、软商等,具有短期多头炒作价值,而农产品板块对于当前11月中下旬的时间窗口来说,中国多数已经收割结束,天气因素可能对运输、晾晒等方面带来影响,相对工业品冲击幅度略小点,但也不乏投资机会。

  从寒冬之后续进程来看,当前西伯利亚仍存冷空云团能量积聚中,未来仍或将分批入侵我国,天气因素冲击型事件之投资机会仍不缺乏,投资者可密切关注。不过需要提醒的是,事件性投资机会在短期内具有较大价值,中长期仍需每个商品自身的基本面来考量,切不可以短做长。